2023年2月22日博雅生物（300294）发布公告称广发证券孔令岩、国信证券隋欣、涌津投资傅逞强、华泰资管李勇剑、朴石投资段越于2023年2月21日调研我司。

具体内容如下：

问：公司血浆采集量情况以及十四五期间采浆规划

(资料图片)

答：公司2022年采浆量因受疫情防控的影响，未达到计划采集量。从全行业看，预计行业采集量同比增长6%左右，公司2022年采浆量增幅与行业增幅基本持平。

公司原料血浆来源主要通过以下方面1、挖潜存量浆站，现有的14个浆站，至2025年计划采集预计650-700吨/年；2、申请新设浆站，预计至十四五期末，力争新增浆站数量不低于16个。整体力争至十四五末期，年采集量突破1,000吨。

问：目前浆站拓展的进度

答：2022年，公司已在若干省份推进了实质性的设置调研与申报工作，先后完成超过30个区域的详细调研，完成了多个区域材料报送工作，并陆续取得部分县级、市级批文。

2023年将在去年的工作基础上，一是继续扩大拓展省份；二是进一步整合华润集团内外部资源，补充拓展团队，完善激励机制，在全国范围内加大拓展力度。

问：升浆量的措施有哪些？

答：公司提升浆量的主要举措有

(1)存量浆站挖潜围绕“业务合规、团队发展、服务增值、运营高效”的经营方针，在依法依规经营的前提下，加大对现有浆站的改扩建投入，为员工和爱心献浆员，提供好的工作与献浆环境；继续坚持和深化全员发展与业务发展体系建设，增加宣传发展渠道的投入，确保每年新生的发展量；通过改进浆站对爱心献浆员的各项服务、做好精准预约，提升新老爱心献浆员的献浆频次，降低老生流失率，保证采浆量每年两位数增长；加强各浆站党建平台建设，与当地各级基层党组织开展爱心献浆主题党日活动，促进党建和业务的双融双促，改善属地政府献浆环境。

(2)新浆站建设与运营一是根据新浆站拓展计划，提前做好新浆站关键岗位人员的储备与培养；二是构建浆站建设标准化管理体系，通过先租后建的方式，缩短浆站建设周期，实现新浆站的快速开采运营；三是新浆站配置人员提前到岗、集中培训，尽快熟悉浆站各类标准化管理要求，确保首采当年的合规经营和上量。

问：PCC、八因子上市后对吨浆收入的影响

答：吨浆利润受诸多因素的影响，比如产品收得率、价格、产销平衡率等。未来，随着新品种的上市以及新产品市场份额的提升，对公司的吨浆收入及利润均有积极的影响。

2022年，PCC市场份额(样本医院统计)约占12%，销售额超3000万元。未来随着学术推广的深入，市场份额有望得到进一步提升。

Ⅷ因子方面，预计今年3月份获批签发，今年重点工作在于市场开发，争取达到5%市场份额。

问：公司血液制品产品研发规划

答：公司围绕血液制品的产品研发的顶层设计，使得血浆的每个组分得到充分利用，持续提升血浆综合利用率。公司争取“十四五”期间平均每年1个获批上市。

在研的项目包括人血管性血友病因子(vWF因子)、高浓度(10%)静注人免疫球蛋白等。其中vWF因子临床试验申请已于2021年8月获批准；高浓度(10%)静注人免疫球蛋白于2021年12月获临床试验申请批准。其他在研产品按计划积极推进，争取至智能工厂正式投产后，有更多的产品可投产。

问：疫情放开后，静丙供需关系情况以及后续变化趋势

答：疫情管控放开后，从医院临床用药来看，重症患者使用静丙的情况明显增多，短期内受制于原料端，市场短期供应紧张；但随着疫情的发展趋于平缓，供应紧张局面将逐步缓解。

公司始终践行“传递爱与生命”的使命，明确“保产、保供、保医”的策略，尽最大努力保障主要产品进入医院终端，满足用药需求。

新冠疫情很大程度上提升了医生、患者对血液制品的认知，特别是静注人免疫球蛋白纳入多地治疗新冠疫情的重点药品目录。展望未来，随着人们对血液制品的认知进一步深入，血液制品产品的适应症范围不断扩大，人均用量将会得到大幅提升。

问：公司营销管理及营销费用率的情况

答：自2018年起，公司率先开展营销体系变革，分别从学术体系建设、激励机制、商业渠道建设、营销队伍建设进行系统优化，成效显著。经过近年来的市场验证，营销管理优势体现在如下方面

一是营销团队内部市场化竞争优势；

二是学术推广专业化优势，所建立的专业化学术推广团队，已基本覆盖全国主流医院，为公司产品(特别是因子类等新产品)直达终端提供了强有力保障；

三是主流商业渠道的整合优势，与主流商业形成了强强联合、优势互补，另外也极大地提升了货款的款率。

未来，公司营销团队根据市场及医药政策的变化，持续优化营销管理举措，保持专业学术推广等营销管理的领先优势。随着销售规模的提升，公司营销费用率将逐步下降。但对新产品会保持学术推广的投入强度，以提升产品的市场占有率。

问：公司商誉减值情况

答：公司商誉主要为收购天安药业、新百药业及广东复大形成的，总计6.6亿元。受医药环境政策变化的影响，天安药业、新百药业近2年业绩呈现一定程度下滑，为克服政策带来的不利影响，天安药业、新百药业一直努力经营，通过优化产品结构、降本增效等措施保障各项业务正常推进。广东复大近年销售收入、利润稳步提升。截至目前，公司商誉不存在减值的迹象。

问：丹霞生物现状及下一步的考虑

答：目前丹霞生物已有9个站开采，其他8个浆站的恢复采集工作也在积极推进。

丹霞生物在积极推进研发工作，于2022年12月申报静丙的临床并获得受理，计划2023下半年申报纤维蛋白原的临床。

未来，在丹霞生物生产经营、财务状况得到改善的情况下，在符合上市公司监管要求的前提下，经交易双方协商后，适时启动并购整合工作。

问：非血液制品业务剥离情况

答：针对同业竞争业务(天安药业和广东复大)，华润医药承诺自完成股份发行后的2年内解决同业竞争问题(即2023年底之前)。

目前，公司就天安药业已初步锁定部分意向受让方，并就交易方式、交易时间等经深入讨论后形成了初步交易方案；关于广东复大，公司已与华润医商签订了《委托管理协议》及《股权转让框架协议》，拟将持有的复大医药75%的股权转让给华润医商，自启动立项及完成中介机构选聘等工作以来，正在积极开展现场尽职调查、专项审计及资产评估等事项。

今年将继续推进与完成天安药业与广东复大的转让工作，解决同业竞争问题。公司已明确聚焦血液制品的发展，针对其他非血液制品业务，将适时进行剥离或者处置。

问：在并购整合方面的规划

答：公司未来发展战略已明确进一步聚焦于血液制品业务，力争成为世界一流血液制品企业。要实现此战略目标，内生式增长与外延式拓展都是重要的举措。

博雅生物主营业务：血液制品的研发、生产和销售。

博雅生物2022三季报显示，公司主营收入20.83亿元，同比上升3.54%；归母净利润4.18亿元，同比上升29.31%；扣非净利润3.56亿元，同比上升11.6%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.84亿元，同比下降4.55%；单季度归母净利润1.39亿元，同比上升10.89%；单季度扣非净利润1.08亿元，同比下降12.9%；负债率8.91%，投资收益4817.56万元，财务费用-1832.24万元，毛利率55.06%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1522.68万，融资余额减少；融券净流出962.97万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，博雅生物行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。